同方股份：多种业务进入收获期

　　公司多方面业务支撑高成长，包括安防系统（同方威视）、高亮度 LED、RFID、军用通信设备、环保等领域。  

　　驱动因素、关键假设及主要预测： 

　　国内安防产业需求出现加速增长，年均增长速度超过20％，同方威视在高端X线检测系统领域具有绝对优势。 高亮度LED产品需求范围不断扩大，在液晶面板上的应用已进入实质阶段，未来还将进入普通照明领域，增长空间堪称巨大。  

　　公司的RFID产品已成为军方后勤采购的两家供应商之一，无疑军方将会大规模采用RFID系统，公司RFID业务未来几年有望获得跳跃式增长。 关于PC业务我们认为短期难以实现良好增长。  

　　我们与市场不同的观点： 

　　以全面的产业链和技术，公司具有进入特殊要求行业的能力，这是同方的重要竞争力。  

　　公司估值与投资建议： 

　　2008年预期市盈率为23倍，在科技股中并不高，且具很好成长性。维持谨慎推荐评级。  

　　股票价格表现的催化剂： 

　　安防市场日益为证券市场重视。  

　　主要风险因素： 

　　因为规模急速扩展，存在管理脱节的风险。