中威电子转型进军大安防

　　中威电子（300270）今日至收盘涨10.02%，全日换手率为8.43%。公司主营业务为安防视频监控传输技术及产品的研发、生产和销售，主要产品为嵌入自主开发核心软件的数字视频光端机、VAR光平台等。公司是中国安防（视频矩阵及光端机类）最具影响力的十大品牌之一，在高速公路市场的占有率超过30%，排名第一。今日投资《在线分析师》显示：公司2012-2014年综合每股盈利预测分别为0.88、1.12、1.40元。对应的动态市盈率为30、24、19倍。当前共有4位分析师跟踪，1位给予"强力买入"评级，2位给予"买入"评级，1位给予"观望"评级。综合评级系数2.00。

　　公司上市前主要从事以光端机等传输产品为主的高速公路安防建设，公司集中于高速公路领域的主要原因是其传输部分占比较大，约占总项目价值的30-40%，公司可从中获取更多的收益。但是，自2011年4季度开始，高速公路建设忽然放缓，公司开始转型进军大安防，主要是平安城市和智能交通领域。

　　天相投顾表示，公司未来在平安城市和智能交通等大安防项目方面，定位与高端产品市场，走差异化路线。公司比较重视未来的差异化发展策略，由于公司规模有限，在大规模生产的标准化产品方面竞争公司缺乏优势，因此，公司可能会在差异化产品的研发方面进行重点投入，将产品在图片质量、传输技术以及功能等方面尽量进行差异化。未来，公司将为客户提供集成方案来增加公司的竞争力。

　　公司未来的看点主要有两点：1）"小公司、大行业"，公司所处安防行业景气度很高，2010年安防视频监控设备市场规模563亿元，2015年将达到1456亿元，截至2011年底公司营收仅1.16亿，今年开始公司积极延伸安防产品线、拓展行业应用领域，有望分享安防行业的高速增长。2）积极的业务拓展：摄像机是公司产品拓展的重要领域，该市场结构非常分散，公司具有一定的发展机会。公司优势在于能够依托自身的传输技术优势，提供压缩和非压缩的视频监控系统；此外，公司引进的高端销售人才以突破行业限制、实现市场拓展。